惠誉评级在一份新报告中表示，美国的贸易政策是2025年欧洲发达国家经济复苏的又一障碍。更宽松的融资条件应该会为增长提供一些支持，并可能促进并购活动的增加。

美国可能对欧盟进口商品征收广泛关税，将降低净贸易对欧元区GDP的贡献，打击信心和投资，并加剧德国出口商面临的挑战。

美国征收比预期范围更广的关税的可能性，给我们对欧元区2025年GDP增长1.2%的基准预测增加了风险。

高家庭储蓄率和政治不确定性也阻碍了一些欧洲大型经济体的复苏，尽管结构性改善提高了西班牙的GDP潜力。

“对经济增长的担忧，加上对通胀回归目标的信心，意味着我们预计欧洲央行将在7月份将存款利率降至1.75%，低于我们对中性利率2%的预期。”

惠誉表示，降息应会支持信贷供应，并提振住房和建筑等行业的活动。

“我们的基本预期是到2025年企业信贷指标保持稳定。如果较弱的收益促使管理层考虑收购，以应对股东的压力，更宽松的融资条件可能会促进并购。

“并购会对信贷指标造成压力，并降低杠杆的剩余空间。惠誉逐案评估信用影响，并购和资产处置推动了24年第四季度的几次企业评级行动。

惠誉表示，削弱消费和定价能力的贸易紧张局势是我们对欧洲企业“中性”行业前景的主要风险。新关税可能主要影响向美国出口或依赖进口中间部件的行业。

较高的行业风险敞口并不自动表明惠誉评级公司面临评级压力，这些公司通常是大型、多元化的公司，可以通过调整战略和财务政策来缓解营收和利润率压力。