S&P周四表示，中欧信用评级大部分为稳定或正面展望，具有相当强的韧性，但美国新政府兑现选举前承诺的方式可能带来挑战。

S&P在一份名为《2025 年中东欧主权评级展望》的报告中表示，在某些情况下，美国对欧盟征收更高的贸易关税以及俄乌冲突的不确定性增加可能会通过西欧外部需求减弱来阻碍中欧的增长。

捷克共和国、匈牙利和斯洛伐克被视为受影响最严重的国家，因为它们与德国汽车行业有着深厚的联系，是德国品牌的供应商和制造基地。波兰是该地区最大的经济体，由于对出口的依赖较低且经济更加多元化，因此受影响较小。

中东欧和独联体主权评级首席分析师Karen Vartapetov 向路透社表示：“评级具有一定弹性。美国新政府兑现选举前承诺的方式可能会考验我们的基准。”

他说：“包括德国在内的欧洲发达国家经济疲软可能带来相当大的间接溢出效应。基准评级将保持弹性，但基准的不确定性有所增加。”

Vartapetov 表示，如果德国国内需求具有韧性，波兰出口可能不会像匈牙利或捷克共和国等中欧国家那样受到严重影响，这些国家的出口更多地面向汽车行业。

波兰是欧盟在欧元区以外最大的经济体，其国防开支与经济产出的比率也是北约中最高的 – 这意味着它可能会避免当选总统Donald Trump要求增加支出的要求。

“无论Trump新政府对欧洲采取何种态度，波兰在政治和经济上都处于更有利的地位，”波兰美国商会主席Tony Housh 表示。

“如果我们最终陷入贸易纠纷，波兰也会受到影响，在某些情况下，影响程度可能比其他国家小得多。”

如果邻国德国经济陷入严重衰退，波兰的积极前景仍可能受到干扰，这取决于邻国乌克兰的战争如何发展。一些投资者警告称，这两者都是主要风险因素。

建设性展望

不过，总体而言，Vartapetov 表示，S&P对中欧的增长前景持建设性态度，除非出现重大外部冲击或世界贸易紧张局势大幅升级，否则全球和欧洲的增长前景可能会脱轨。

“在我们的基准中，中东欧仍将是世界上增长最快的地区之一，尽管人口结构方面存在诸多挑战，但我们认为中期增长表现合理，”他说。

S&P预计，受欧盟资金推动，中欧的 GDP 增长将从 2024 年的 2% 加速至明年的 2.8%，因为消费者支出和投资将增加。

Vartapetov表示，波兰和匈牙利的央行明年可能会恢复降息，尽管该地区的货币波动和高企的服务业通胀为政策制定者创造了“极其困难的背景”。

他还表示，罗马尼亚选举后政治格局更加分散，可能会使控制欧盟最高预算赤字从 GDP 的 8% 左右的努力变得复杂，罗马尼亚的目标是在七年内实现这一目标。

“正如我们在一些国家看到的那样，执政联盟分散的风险在于，它们可能导致宽松的财政政策，”Vartapetov说。

“根据我们的基准，我们预计中期内经济将逐步稳固，并受到合理的增长前景和政策努力的支持，但这一基准风险仍然存在。与目标相比，罗马尼亚的财政状况一直较差。”